。首先,衡量上市公司亏损与否以利润表上"营业利润"项目为准,不再以"利润总额"为准,这样可以引导公司管理当局在企业主营业务上下工夫,切实提高公司业绩,避免企业在非经常性损益上做文章,也有利于资源的优化配置;其次,变当前仅以"利润"单一指标衡量的方法,采用多指标衡量的方法,对公司的偿债能力、盈利能力和资产管理能力综合考虑。
(二)研究意义
盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点,财务结构分析、偿债能力分析等分析工作的根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业盈利能力,促进企业持续稳定发展。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映,无论是企业的管理层、投资者、债权人,或其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。因为企业获利能力的强弱,与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的资金安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。债权人十分关心企业的资本结构和偿债能力,从而衡量他们能否收回本息的安全程度,通过盈利能力分析,可以反映企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势,能够衡量债权人投人资金的安全性;因为两权分离、代理问题的存在,通过盈利能力分析,能反映企业的业绩,对经营者进行监督,促使他们更努力为投资者工作,从而保障了投资者的利益。
(三)研究目的
无论是企业的经理人员、债权人、还是股东,都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变化的趋势的分析与预测。对企业经营人员来说,进行盈利能力分析是企业经营人员最重要的业绩衡量标准,用已达到的盈利能力指标与基期、同行业平均水平、其他企业相比较,可以反映和衡量企业经营业绩、经营人员工作业绩的优劣,发现企业经营管理中存在的不足、缺陷以及重大问题,进而采取措施解决问题,改善企业的管理工作,提高企业收益水平;对于债权人来讲,利润是企业偿债的重要来源,特别是对长期债务而言,盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力,企业举债时,债权人势必审查企业的偿债能力,而偿债能力的强弱最终取决于企业盈利能力,因此,分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的;对于股东或者投资者而言,企业盈利能力的强弱更是至关重要的,股东们的直接目的就是获得更多的利润,股东的股息与企业的盈利能力是紧密相关的,此外,企业盈利能力增加还会使股票价格上升,从而使股东们获得资本收益。
(四)研究对象
本文选取白酒行业的山西杏花村汾酒厂股份有限公司作为研究对象,以其公司对外公布的2008-2012年度连续五年的财务报表为主要依据,通过计算企业盈利能力分析指标,得出数值并据此进行分析,同时还选取了同行业的五粮液公司与山西汾酒的盈利能力进行对比,以期对山西汾酒的盈利能力作出合理评价。
二、上市公司盈利能力的相关理论
(一)有关概念
1.上市公司盈利能力的概述
盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力,是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平,又能反映资产的营运效益、获得报酬、回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说,股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关,上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。
2.上市公司盈利质量的概述
盈利质量是企业真实的经营成果、经济效益和发展能力的内在揭示,它是对当期企业盈利的盈利性、获现性与成长性的一种评价结果。盈利能力和盈利质量从不同的角度反映企业的盈利情况, 二者各有侧重。盈利能力强调企业获取收益的能力, 它以权责发生制为基础, 其表现为税后净收益的大小及有关比值的大小;而盈利质量则反映盈利的确认是否同时伴随相应的现金流入, 即以权责发生制为基础的盈利是否与现金的流入相伴随,只有伴随现金流入的盈利才具有较高质量。上市公司盈利质量的高低应该从以下方面加以分析:一是盈利的获现程度,指盈利的现金保障程度,