有所减缓,07 年应该是高速扩张的一年。
三、现金流量比较分析 (一)现金流量的比较 现金流量统计分析 中色股份 2007 2008 2009 经营活动产生的现金流量 371990451.61 212212488.50 561041058.08 净额 投资活动产生的现金流量 -1168725850.30 -471145249.59 -156369110.26 净额 筹资活动产生的现金流量 999997099.23 47258691.69 -45598614.12 净额 现金及等价物净增加额 188348470.91 -229509862.09 356829066.81 通过以上数据不难看出,该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的,其中,投资活动产生的现金流量是负值,说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资,以促进企业的壮大发展。
而在 09 年度有所减缓,并且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。
(二)债务保障率分析 该企业的债务保障率 07 年为 8.08,08 年为 4.05,09 年为 10.11。
债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力,由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响,因而该企业的经营现金流量有较大波动,没有一个确定的趋势。
好在该公司的该比率高于同期银行贷款利率,说明公司仍然能够按时支付利息,从而维持当前债务规模。
(三)每元现金销售净流量分析 该企业的每元现金销售净流量比率 07 年为 6.84,08 年为 4.29,09 年为12.13。
从这些数据可以看出,该企业的每元现金销售净流量比率上下波动幅度很大,没有什么趋势可言,但是 08 年下降的幅度最大,反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度很大,从而导致该年经营现金流量净额很低。
总的来看,该企业的每元现金销售净流量比率还是比较稳定,该企业还有足够的现金可以随时用于支付的需要。
四、业绩的综合评价 通过以上分析,我们对中色股份有限公司有了一个比较详细的了解。
但是单独的分析任何一类财务指标,都不足以全面评价企业财务状况和经营效果,只有对各种财务指标进行综合、系统的分析,才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。
因此,现在将借助杜邦分析系统,利用企业偿债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系,对该企业的情况进行综合分析。
净资产收益率 销售净利率() 总资产周转率 权益乘数企 () 年份业 本年 变动 本年 变动 本年 变动率 本年数 变动率 数 率 数 率 数中 2006 31.64 22.05 0.73 2.23色 2007 30.61 -0.03 22.54 0.02 0.87 0.19 2.38 0.07股 2008 6.10 -0.80 22.53 0.00 0.59 -0.32 2.57 0.08份 2009 4.71 -0.23 19.63 -0.13 0.52 -0.12 2.46 -0.04 从上表可以看出,该企业净资产收益率是呈下降趋势的,但是 09 年又有上升趋势了。
从表中可以看出,影响净资产收益率的因素中,该公司的总资产周转率起着至关重要的作用,其次是权益乘数,总资产周转率起的作用是最大的。
所以该企业应围绕这一指标加大管理力度,以提高总资产的利用效率。
五、分析结论 从以上分析数据可以得出如下结论:该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势,资产利用效率不是太高;长期偿债能力比较平稳且有上升趋势;在三项费用控制方面不是很好,是以后需要注意的地方;现金流量比较平稳,偿债能力较好,销售的现金流有所增长,有着较好的信誉,对企业以后的发展是有利的。
参考文献1、中色股份有限公司网站.2006、2007、2008、2009 各年财务会计报表2、中国注册会计师协会编写.财务成本管理.经济科学出版社.2008